Universität zu Köln

Fastenrath, Florian ORCID: 0000-0002-1939-9141, Orban, Agnes and Trampusch, Christine ORCID: 0000-0003-1024-2065 (2018). From Economic Gains to Social Losses: How Stories Shape Expectations in the Case of German Municipal Finance. Kölner Zeitschrift für Soziologie und Sozialpsychologie KZfSS, 70. 89 - 117. WIESBADEN: Springer VS. ISSN 1861-891X

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Abstract

This paper analyzes how stories shaped treasurers' expectations in municipal swap activities and contributes to the sociological debate on the mechanisms of expectation formation. Employing adeductive variant of process tracing, it synthesizes the literature on expectations in economic decision making with the literature on the diffusion of ideas, myths, and fashions in organization theory and management studies. The swap story has spread since the mid-1990s among German municipalities. At the heart of this story is the replacement of traditional borrowing with active portfolio optimization; financial instruments known as swaps play aleading role. This paper examines how stories shape expectations. Specifically, it delves into how the swap story, as asolution to the financial woes of local governments, shaped these governments' expectations despite the uncertainty resulting from the instruments' complexity. We argue that the effect of stories on expectations depends on timing. Expectations at an early stage are shaped by economic analyses to reduce uncertainty, while expectations at alater stage are primarily shaped by societal pressures and an established trend. These two distinct mechanisms produce expectations related to economic and social consequences, respectively. Selecting four typical cases, our analysis confirms that stories affected the formation of treasurers' expectations regarding the use of swaps through these different mechanisms. ZusammenfassungDieses Papier analysiert, wie Stories die Erwartungen von Stadtkammerern bei dem Abschluss von Swapgeschaften gepragt haben, und tragt somit zur soziologischen Debatte uber die kausalen Mechanismen der Erwartungsbildung bei. Unter Verwendung einer deduktiven Variante der Prozessanalyse wird die Literatur zu Erwartungen bei okonomischer Entscheidungsfindung mit den Konzepten der Diffusion von Ideen, Mythen und Fashions aus der Organisationstheorie und Betriebswirtschaft zusammengefuhrt. Die Swap-Story verbreitete sich seit Mitte der 1990er Jahre unter deutschen Kommunen. Im Zentrum steht dabei das Ersetzen eines traditionellen passiven Umgangs mit Schulden durch ein aktives Portfoliomanagement, bei dem die als Swaps bekannten Finanzinstrumente eine entscheidende Rolle einnehmen. Diese Studie geht der Frage nach, wie die Erwartungen der Kommunen durch die Swap-Story als Losung ihrer fiskalischen Probleme beeinflusst wurden, obwohl die Instrumente mit extremer Ungewissheit behaftet sind. Wir argumentieren, dass der Effekt von Stories auf Erwartungen von der zeitlichen Dimension abhangt. Wahrend Erwartungen in einer fruhen Phase der Einfuhrung von okonomischen Analysen gepragt sind, um Unsicherheit zu reduzieren, so sind sie in einer spateren Phase primar von gesellschaftlichem Druck und einem bereits etablierten Trend beeinflusst. Diese zwei verschiedenen Mechanismen erzeugen Erwartungen, die jeweils okonomischen sowie sozialen Konsequenzen zugehorig sind. Unsere Analyse verifiziert anhand vier ausgewahlter typischer Falle, dass Stories die Erwartungsbildung von Kammerern hinsichtlich der Nutzung von Swaps durch diese verschiedenen Mechanismen beeinflussen.

Item Type:	Journal Article
Creators:	Creators Email ORCID ORCID Put Code Fastenrath, Florian fastenrath@wiso.uni-koeln.de orcid.org/0000-0002-1939-9141 UNSPECIFIED Orban, Agnes UNSPECIFIED UNSPECIFIED UNSPECIFIED Trampusch, Christine UNSPECIFIED orcid.org/0000-0003-1024-2065 UNSPECIFIED
URN:	urn:nbn:de:hbz:38-171640
DOI:	10.1007/s11577-018-0540-z
Journal or Publication Title:	Kölner Zeitschrift für Soziologie und Sozialpsychologie KZfSS
Volume:	70
Page Range:	89 - 117
Date:	2018
Publisher:	Springer VS
Place of Publication:	WIESBADEN
ISSN:	1861-891X
Language:	English
Faculty:	Faculty of Management, Economy and Social Sciences
Divisions:	Faculty of Management, Economics and Social Sciences > Social Sciences > Political Science > Cologne Center for Comparative Politics
Subjects:	Social sciences Political science Public administration
Uncontrolled Keywords:	Keywords Language INTERORGANIZATIONAL IMITATION; SOVEREIGN DEBT; DIFFUSION; FADS; FINANCIALISATION; MECHANISMS; MANAGEMENT; BEHAVIOR; MARKETS; STATES Multiple languages Psychology, Social; Sociology Multiple languages
Refereed:	Yes
URI:	http://kups.ub.uni-koeln.de/id/eprint/17164